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纺织服装 四类标的获机构看好

复制链接 发布日期:2016-07-11 16:58:23 分享到:

    据《证券日报》市场研究中心统计显示,截至昨日,在申万一级纺织服装行业43家已披露今年中报业绩预告的公司中,有10家公司实现一季度净利润同比增长、中报业绩预喜且在上周实现大单资金净流入,占比为23.26%。工作服定做
  按上周大单资金净流入金额排序,这10只白马股分别为:华孚色纺(11006.04万元)、伟星股份(2851.31万元)、凯撒股份(2485.54万元)、美盛文化(2303.00万元)、柏堡龙(2208.14万元)、山东如意(1776.09万元)、希努尔(1578.82万元)、孚日股份(1043.24万元)、新野纺织(245.80万元)、森马服饰(80.80万元),上述个股上周合计净流入资金2.56亿元。
  业绩方面,据公司中报业绩预告披露,希努尔、凯撒股份、美盛文化3家公司今年中期净利润均有望实现翻番,同比最大增幅分别为300.00%、200.00%、100.00%;此外,新野纺织本报告期净利润也有望同比增长超50%。
  市场表现方面,上述个股上周均实现上涨,其中,希努尔(15.90%)、华孚色纺(12.78%)等个股涨幅超过10%。
  投资策略上,申万宏源建议继续推荐高成长的跨境通与服装龙头,关注业绩出现改善且估值较低的棉纺龙头。具体包括四类标的:1、棉纺龙头:鲁泰A、华孚色纺、百隆东方、联发股份;2、高成长:跨境通、南极电商;3、服装龙头:海澜之家、森马服饰;4、长期看好的转型标的:看好公司布局与未来业绩改善的空间,山东如意、商赢环球、探路者。

华孚色纺:色纺纱龙头,网链战略打开想象空间
  公司质地优越是色纺纱行业龙头。华孚色纺是中高端色纺纱行业的龙头企业,其产品占中高端产品市场份额40%,在过去的经营中已经建立起行业壁垒。相较传统行业,色纺纱工艺环保,且具有“小批量,多品种,快速反应”,符合当下快速反应供应链的要求,具有较大发展潜力,公司作为龙头企业具有较大的发展空间。
  产能扩张稳步推进,业绩弹性大。随着纺织产业的转移趋势,公司近年来加快了对新疆、越南等地的布局。公司深耕新疆多年,已与当地相关部门和企业建立了良好的关系。目前在疆产能达50万锭,未来有望达150万锭,随着新疆纺织业十大优惠政策出台,公司有望获得稳定高额的政府补贴。越南地区受益于跨太平洋贸易关系协定(TPP),享受关税优惠等待遇,也为打开国际市场奠定基础。公司目前产能共计135万锭,未来有望实现产能翻番。
  深谙纺织服装产业链痛点,布局全产业链。公司于2015年11月成立子公司深圳华孚网链投资公司,进行原料、纺纱、面料、制衣全产业供应链布局,积极融入垂直整合服饰电商平台,形成柔性供应链垂直社交生态圈,最终实现从时尚制造商向时尚运营商的转型。目前公司与多家公司进行合作,未来发展具有想象空间。
  公司股价具有安全边际。2015年-2016年公司发行了两期员工持股计划,分别是高杠杆、高管高比例参与,购买价格分别为11.47元和8.87元,占总股本比例4.47%,股价具有安全边际。预计公司2016-2018年收入增速分别为23.26%、23.26%、30.03%,利润增速分别44.87%、9.21%、22.38%,对应EPS分别为0.48、0.53、0.65元,当前股价对应PE分别为20、19、15倍。维持公司“买入”评级。
  风险提示:产能扩张不达预期;棉花价格波动风险;政策变动风险;公司转型不达预期。(东北证券)
  南极电商:作价5.93亿收购卡帝乐鳄鱼,品牌从1到N战略落地
  作价5.93亿元收购CCPL,品牌从1到N战略落地
  公司14日晚间公告,拟向全资子公司南极电商(上海)增资3.5 亿元,同时通过新设立孙公司以现金5.93亿元收购CCPL 品牌 (卡帝乐鳄鱼)95%股权,收购资金将分三个阶段完成支付。该新设公司未来还将实施海外并购方案,具有重大战略意义。

CCPL将为拓展男装等新品类提供强有力的品牌支撑
  “南极人”单个IP已经在多个品类上取得巨大成功,公司1-5月在阿里平台的销售规模同比增长116%,其中内衣、女装、床上用品、男装分别同比增长15%、33.5%、38%、71%(女装的爆发式增长亮眼)。
  CARTELO作为国内知名度广泛的男装品牌,主营产品包括男装、休闲装、户外装、皮鞋、皮具箱包、眼镜、文具等,在阿里平台的客单价为130元左右,高于南极人整体50元的客单价水平,其涉足品类仍高度符合南极电商的商业逻辑,即做“超高性价比、有个性的基础款”的品类。我们认为此次收购将拓宽公司商品的价格档次,实现品牌的多元化战略。

上调16-18年EPS预测至0.21、0.34和0.54元
  CARTELO品牌自1993年进入中国以来,覆盖线上线下渠道。CCPL作为CARTELO品牌及相关商标的所有者,其收入主要为授权CARTELO品牌的权利金,2014-2015年收入规模分别为3541和3798万元,净利润分别为3335和3545万元。我们认为未来CCPL的品牌授权模式会逐渐向南极电商模式倾斜,同时拓展女装、童装等未授权品类。我们预计收购将为公司带来3000万-1亿元的收入贡献,据此上调16-18 年EPS 预测至0.21、0.34、0.54 元(按新股本计算),维持买入评级。
  风险提示:收购品牌磨合进展低于预期。

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